主要邏輯：

本周布油漲9%，市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然圍繞歐盟是否會(huì)針對(duì)俄羅斯石油出口實(shí)施禁運(yùn)。本周一歐盟成員國(guó)外長(zhǎng)討論了制裁俄羅斯石油和天然氣，未達(dá)成一致，隨后德國(guó)作出表態(tài)：拒絕歐盟對(duì)俄石油實(shí)施禁運(yùn)。周四《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，歐洲官員正在起草對(duì)俄羅斯石油禁運(yùn)的計(jì)劃，并指出提議的俄羅斯石油禁運(yùn)最早將在4月24日法國(guó)最后一輪大選投票之后進(jìn)行談判，以確保對(duì)油價(jià)的影響不會(huì)傷及馬克龍的人氣。

上周周報(bào)中提及，在歐盟宣布對(duì)俄羅斯煤炭實(shí)施禁運(yùn)后，原油可能成為下一個(gè)對(duì)象?？紤]到德國(guó)對(duì)俄羅斯原油的高依賴，德國(guó)態(tài)度是關(guān)鍵。在歐盟未將俄羅斯石油禁運(yùn)前，市場(chǎng)預(yù)期俄羅斯原油及成品油出口受損約250萬(wàn)桶/日，若石油納入禁運(yùn)范圍，則俄羅斯原油出口損失可能進(jìn)一步擴(kuò)大，關(guān)注歐盟的俄羅斯原油進(jìn)口禁令是否會(huì)影響現(xiàn)有合同，極端情況下可能損失約450萬(wàn)桶/日(概率較小，但不容忽視)，這將對(duì)原油市場(chǎng)供應(yīng)端再次造成重大沖擊，不排除油價(jià)繼續(xù)逼倉(cāng)上行的可能。

反之，若歐盟遲遲未將俄羅斯原油納入禁運(yùn)范圍，則美國(guó)和國(guó)際能源署聯(lián)合拋儲(chǔ)2.4億桶原油，將大幅緩解了當(dāng)前原油的供應(yīng)缺口，布油將考驗(yàn)95美元/桶的區(qū)間下軌。

總體來(lái)看，4月24日(下周日)將是重要的時(shí)間窗口，同時(shí)，烏拉爾原油的貼水、原油月差和Brent/Dubai EFS仍是觀察市場(chǎng)基本面預(yù)期的重要指標(biāo)。當(dāng)前布油仍處于95-120美元/桶的震蕩區(qū)間內(nèi)，關(guān)注歐盟對(duì)俄羅斯原油出口的動(dòng)態(tài)，油價(jià)延續(xù)高波動(dòng)。

（文章來(lái)源：南華期貨）

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